Liberada a ata da reunião de abril do Fed: O que a futura política do Fed significa para o Bitcoin

Recentemente, as atas da reunião do Federal Open Market Committee (FOMC) de 29 a 30 de abril foram divulgadas ao público em geral. A ata revelou que o Federal Reserve está agora procurando maneiras de aumentar as taxas de juros no futuro próximo, a fim de remover o estímulo inflacionário dos mercados à medida que a economia melhora. Infelizmente, a política de dinheiro barato do Federal Reserve, projetada para estimular o consumo, apenas bombeou uma bolha inflacionária que deve estourar assim que o crédito fácil for retirado. Não importa como o Fed decida retirar o dinheiro de circulação, a economia entrará em recessão assim que o dinheiro barato for retirado dos investidores. Qualquer crescimento ocorrido por causa de taxas de juros baixas necessariamente entrará em colapso quando as empresas alimentadas por QE perderem sua linha de crédito. No entanto, as atas da reunião de abril do Fed também sugerem que, em geral, não é certo se a economia melhorou o suficiente para permitir que o Fed encerrasse com segurança este programa de estímulo aparentemente ilimitado. Se o Fed decidir que a economia não melhorou a um nível satisfatório, ele continuará injetando dinheiro barato nos mercados, aumentando ainda mais a bolha e intensificando o colapso inevitável.

O futuro da política monetária do Federal Reserve tem implicações muito reais para o valor e aceitação de Bitcoin como um substituição para o dólar americano, bem como todas as outras moedas fiduciárias governamentais. Dependendo do curso de ação decidido pelo Fed – contração de crédito imediata ou política de estímulo prolongado – o bitcoin pode sofrer uma série de mudanças que afetarão seu valor.

Por que uma contração de crédito causa uma recessão?

Na fase de “busto” de um ciclo de negócios, a remoção do crédito barato do mercado faz com que todas as empresas que foram sustentadas por esse crédito se tornem imediatamente não lucrativas e fechem as portas. Quando esses negócios diretamente afetados pela contração do crédito falham, a crise começa a se espalhar por toda a economia. Aqueles que perderam seus empregos agora não têm renda regular para gastar em bens de consumo e, consequentemente, sua demanda no mercado cai a um ponto em que procuram apenas comprar as necessidades básicas. Como resultado, todos os negócios associados às empresas que inicialmente faliram devido à contração do crédito são impactados negativamente.

Por exemplo, vamos imaginar uma situação em que uma nova rede de cafeterias começa e se torna lucrativa com a instalação de lojas em áreas de várias cidades que estão experimentando um crescimento econômico geral devido às políticas inflacionárias da Reserva Federal. Todos os trabalhadores que freqüentam essas novas cafeterias recebem seus salários de empregadores que operam unicamente por causa da existência de crédito barato. Portanto, se o crédito para de fluir, esses funcionários perdem o emprego e param de comprar café. Consequentemente, essa rede de cafeterias irá fechar. Como podemos ver, essa rede de franquias de café estava indiretamente ligada à política de dinheiro barato do Federal Reserve. Esse fenômeno explica por que negócios que parecem não ter nenhuma relação com a emissão inicial de crédito podem ser afetados por sua contração. Se uma bolha imobiliária surgir por causa do estímulo do Fed, a quebra necessariamente colocará os trabalhadores da construção fora do mercado. Como resultado, quaisquer indústrias que forneçam suprimentos aos trabalhadores da construção civil também sofreriam. Fabricantes de botas de trabalho, fabricantes de ferramentas, concessionárias de caminhões, etc., todos sofreriam.

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Essa crise leva a uma queda acentuada nos preços dos bens de consumo – devido a uma diminuição na demanda agregada como resultado do aumento do desemprego – e, portanto, aumenta o poder de compra do dinheiro. Este aumento do poder de compra é denominado deflação. É aqui que o Bitcoin entra neste cenário:

1. Voltar para a recessão pode causar um pânico geral e uma venda de Bitcoin

É possível que, quando o Fed aumentar as taxas de juros e, assim, interromper o acréscimo de dinheiro à economia, os mercados imediatamente voltem a cair em uma recessão profunda. Se ocorrer uma queda tão acentuada na macroeconomia, haverá um pânico geral e todas as áreas da economia sofrerão, incluindo Bitcoin.

É provável que a maioria dos detentores de Bitcoin seja afetada de alguma forma pela decisão do Fed de aumentar as taxas de juros e encerrar a criação de dólares para fins de estímulo econômico. Mesmo que o detentor de um Bitcoin não resida nos Estados Unidos, a divisão internacional do trabalho une inextricavelmente todas as nações do mundo desenvolvido. Por causa desses laços econômicos, um desastre em um país, sem dúvida, afetará o resto do mundo industrializado. Assim, um retorno imediato à recessão na América causaria uma queda perceptível na atividade econômica no resto do mundo. Esta queda na economia global significa que um aumento internacional no poder de compra do dinheiro ocorreria.

Dependendo da gravidade da recessão global, muitos detentores de Bitcoins teriam um incentivo substancial para vender seus bitcoins em troca de várias moedas fiduciárias em deflação. Tal aumento na demanda por moedas fiduciárias poderia desencadear uma venda massiva nos mercados de Bitcoin. Devido à falta de ampla aceitação do Bitcoin, os indivíduos provavelmente prefeririam manter as moedas de seus respectivos governos em vez da moeda digital. Ficaria evidente para os indivíduos que seria mais lucrativo possuir uma soma de moeda deflacionada que fosse aceita em todos os lugares, em vez de bitcoin que é – embora deflacionário – não tão amplamente aceito como moedas fiduciárias. Portanto, parece provável que se a decisão do Fed de aumentar as taxas de juros produzisse um retorno repentino à recessão, o resultado seria uma venda do Bitcoin como resultado do aumento do poder de compra das moedas fiduciárias.

No entanto, devido à natureza do atual ciclo de negócios americano, parece ser altamente improvável que uma decisão do Fed de contratar crédito produza uma recessão imediata. Em vez disso, o resultado provável de uma contração do crédito seria um retorno muito gradual à recessão. Essa probabilidade nos leva a uma segunda possibilidade para o futuro do bitcoin.

2. Um retorno gradual à recessão produziria um aumento igualmente gradual no valor do Bitcoin

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Como foi mencionado acima, o resultado provável da contração de crédito do Fed seria uma queda muito gradual na recessão, em vez de um crash instantâneo do mercado. Essa queda claramente não causaria uma venda massiva do Bitcoin por causa do fato de que não haveria um aumento enorme no poder de compra da moeda fiduciária. A moeda Fiat realmente experimentaria deflação. No entanto, a deflação se espalharia por um período prolongado de tempo, o que a tornaria muito menos perceptível do que seria no cenário anterior. Portanto, os detentores de Bitcoins provavelmente optariam por manter seus bitcoins porque suas participações em Bitcoins ainda estariam ganhando valor mais rápido do que as moedas fiduciárias.

O resultado desse cenário pode realmente significar que, uma vez que a recessão tenha recuperado completamente seu controle sobre a macroeconomia, o Bitcoin experimentará um aumento na demanda e um aumento subsequente na aceitação do comerciante e no poder de compra. A tendência deflacionária do Bitcoin, juntamente com métodos de desenvolvimento recente para aumentar a aceitação do Bitcoin em lojas físicas, poderia atrair as pessoas a trocar seu dinheiro fiduciário por Bitcoin. Como alternativa, pode ocorrer um crescimento nos empregos que pagam em Bitcoin, e as pessoas podem acabar trocando toda a sua renda fiduciária por receitas de Bitcoin. De qualquer maneira, o resultado final seria um grande crescimento na economia do Bitcoin.

Embora esse cenário seja hipotético, isso poderia acontecer facilmente na realidade. Os indivíduos estão se tornando cada vez mais conscientes das armadilhas inerentes ao banco central e estão começando a buscar alternativas ao sistema atual de sistema monetário controlado pelo governo. Sabemos que as pessoas já estão procurando por essas alternativas. Se não fossem, o Bitcoin não teria se tornado tão valioso quanto é atualmente. À medida que cresce a insatisfação com os resultados das políticas do banco central, esse desejo por alternativas monetárias aumentará em magnitude.

3. E se o Fed decidir continuar com sua política de crédito barato?

As implicações desta possível decisão não são tão abrangentes quanto os dois cenários discutidos acima. Se o FOMC decidir que a economia não se recuperou o suficiente para uma contração do crédito e continuar com sua política de estímulo inflacionário, um dos dois cenários ainda ocorrerá em algum momento. A única diferença entre contrair crédito agora e continuar o estímulo até uma data posterior é que o último prolongará a recessão e a intensificará quando ocorrer inevitavelmente. Portanto, segue-se que, independentemente do curso de ação do FOMC, em algum momento a economia americana deslizará de volta para uma recessão e as implicações potenciais que isso tem para o Bitcoin possivelmente entrarão em vigor.

Mike Owergreen Administrator
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